Quyết định của Hội nghị toàn thể lần thứ 3 Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc khóa 18 đề xuất: “Tích cực phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp” Trong những năm gần đây, nước ta đã tích cực tìm tòi và đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp Hiện nay, chúng ta cần thực hiện đầy đủ tinh thần của Hội nghị toàn thể lần thứ 3 Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc khóa 18, làm rõ hơn nữa tư tưởng của mình, tích cực phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp

Đạt được một mục tiêu: biến nền kinh tế sở hữu hỗn hợp trở thành một hình thức hiện thực hóa quan trọng của hệ thống kinh tế cơ bản của nước ta Nước ta thực hiện thể chế kinh tế cơ bản trong đó sở hữu công cộng là trụ cột, nền kinh tế đa sở hữu cùng phát triển Từ tình hình thực tế, kinh tế công cộng chủ yếu đề cập đến kinh tế nhà nước Phương hướng chung của cải cách doanh nghiệp nhà nước là nâng cao sức sống, khả năng kiểm soát và ảnh hưởng của nền kinh tế nhà nước thông qua cải cách, đồng thời hiện thực hóa tốt hơn hệ thống kinh tế cơ bản thông qua phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp Đây chính là mục tiêu phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp Có 4 mục tiêu cụ thể để đi sâu cải cách doanh nghiệp nhà nước: thứ nhất, hầu hết doanh nghiệp nhà nước sẽ từng bước phát triển thành doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp; thứ hai, căn cứ thực tế phát triển của nước ta, doanh nghiệp có sở hữu hỗn hợp sẽ giảm dần tỷ trọng vốn sở hữu nhà nước; ba là, hỗ trợ vốn ngoài công lập tham gia cải cách, sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước; thứ tư, vốn nhà nước cũng có thể tham gia vào nền kinh tế ngoài công lập Bằng cách này, bằng cách tích cực phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp, nền kinh tế nhà nước và kinh tế ngoài công lập sẽ được hội nhập hữu cơ, thúc đẩy chuyển đổi cơ chế hoạt động của doanh nghiệp nhà nước, khuếch đại chức năng của vốn nhà nước, nâng cao hiệu quả sức sống, khả năng kiểm soát và ảnh hưởng của kinh tế nhà nước

Bao gồm hai khía cạnh: đa dạng hóa cổ phiếu và quyền sở hữu gia tăng Doanh nghiệp nhà nước phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp thông qua việc đa dạng hóa quyền tài sản, thể hiện cụ thể ở hai khía cạnh: một mặt là đa dạng hóa các quyền tài sản hiện có Chúng ta sẽ khuyến khích mạnh mẽ nền kinh tế ngoài công lập tham gia cải cách doanh nghiệp nhà nước Có bốn hình thức cơ cấu sở hữu chính ở cấp công ty mẹ của các doanh nghiệp trung ương: một số ít doanh nghiệp liên quan đến an ninh quốc gia chỉ thuộc sở hữu nhà nước; doanh nghiệp thuộc các ngành, lĩnh vực quan trọng liên quan đến huyết mạch của nền kinh tế quốc dân là vốn nhà nước 100%; một số doanh nghiệp thuộc các ngành trụ cột, công nghiệp công nghệ cao có vốn sở hữu nhà nước tương đối; và các doanh nghiệp không yêu cầu sự quản lý của nhà nước là việc tham gia hoặc rút vốn cổ phần của nhà nước Khía cạnh khác là sự đa dạng hóa quyền sở hữu gia tăng Được phép tham gia kinh tế ngoài công lập trong các doanh nghiệp mới thành lập và cho phép tham gia kinh tế ngoài công lập trong các dự án đầu tư mới Trong một nền kinh tế sở hữu hỗn hợp mới thành lập với các quyền sở hữu gia tăng đa dạng, việc sở hữu vốn nhà nước kiểm soát, tham gia hay không tham gia đều có thể đề cập đến thực tiễn đa dạng hóa các quyền tài sản hiện có

Giới thiệu ba loại vốn: vốn doanh nghiệp ngoài công lập, vốn cá nhân và quyền sở hữu cổ phần của nhân viên Một là giới thiệu vốn tư nhân hoặc vốn nước ngoài Các doanh nghiệp ngoài công lập như doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài có thể tham gia tái cơ cấu, sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước hoặc các dự án đầu tư mới của doanh nghiệp nhà nước thông qua nhiều kênh và phương thức khác nhau, phù hợp với nguyên tắc tự nguyện, bình đẳng, cùng có lợi Thứ hai là vốn tự nhiên trong nước và nước ngoài Trên thị trường thứ cấp niêm yết công khai, hầu hết người mua cổ phiếu đều là thể nhân Ngoài ra, các thể nhân bên ngoài có liên quan chặt chẽ đến chuỗi công nghiệp, chuỗi giá trị của doanh nghiệp như nhà cung cấp, người bán… có thể đầu tư vốn để tham gia tái cơ cấu, sắp xếp lại doanh nghiệp nhà nước hoặc dự án đầu tư mới Thứ ba là sở hữu cổ phần của nhân viên nội bộ Các hình thức cổ phần của nhân viên thường bao gồm cổ phần điều hành công ty, cổ phần xương sống kinh doanh (bao gồm các nhà quản lý cấp trung, xương sống kỹ thuật, xương sống tiếp thị, vv) và cổ phần toàn bộ nhân viên Việc thực hiện quyền sở hữu cổ phiếu của người lao động có thể gắn kết chặt chẽ người lao động của doanh nghiệp với vận mệnh của doanh nghiệp

Bốn cách được áp dụng: tái cơ cấu, niêm yết, giao dịch và giới thiệu đầu tư Đầu tiên là cải cách cổ phần Khi các doanh nghiệp nhà nước thực hiện cải cách sở hữu cổ phần, họ chủ yếu cho phép vốn ngoài nhà nước tham gia cổ phần, sau đó trở thành doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp Thứ hai là việc niêm yết doanh nghiệp Tùy theo hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp sẽ đưa ra quyết định về việc niêm yết tổng thể hay niêm yết bộ phận kinh doanh Thứ ba là giao dịch quyền tài sản Việc bán quyền tài sản của doanh nghiệp nhà nước và rút vốn sở hữu nhà nước thông qua giao dịch công khai trên thị trường quyền tài sản là một phương thức tương đối chuẩn mực, minh bạch và công bằng Thứ tư là giới thiệu nhà đầu tư chiến lược Có hai loại chính: một là các nhà đầu tư chiến lược công nghiệp, những người có hoạt động kinh doanh nhìn chung liên quan chặt chẽ đến hoạt động sản xuất và vận hành của doanh nghiệp và nhìn chung không có ý định rút lui sau khi đầu tư Loại còn lại là các nhà đầu tư chiến lược tài chính như quỹ đầu tư cổ phần, chủ yếu vay tiền mặt f88 trung vào hoạt động vốn Thông thường, các công ty sẽ dần dần thoát ra sau khi IPO

Phá vỡ năm ranh giới: quyền sở hữu, thứ bậc, hệ thống, ngành và ranh giới quốc gia Sự pha trộn của nền kinh tế sở hữu hỗn hợp là sự pha trộn của các thành phần kinh tế khác nhau Vì mục đích này, nhiều ranh giới không có lợi cho việc trộn lẫn phải bị phá bỏ Đầu tiên là ranh giới giữa sở hữu toàn dân và sở hữu phi công cộng Phá vỡ ranh giới sở hữu và hội nhập tốt hơn nền kinh tế công và tư nhân Thứ hai là ranh giới giữa chính quyền trung ương và địa phương Hiện nay, hệ thống quản lý tài sản nhà nước của nước tôi là nhà nước thống nhất sở hữu và quản lý theo cấp bậc của chính quyền các cấp Để phát triển sở hữu hỗn hợp, cần phá bỏ ranh giới phân cấp và doanh nghiệp trung ương và doanh nghiệp địa phương cần liên kết chặt chẽ hơn Thứ ba là ranh giới giữa bên trong và bên ngoài hệ thống Hiện nay, các ngành như công nghiệp, năng lượng, thông tin liên lạc và vận tải ngoại trừ đường sắt đều nằm dưới sự giám sát của Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài sản Nhà nước, trong khi các ngành như tài chính, đường sắt, thuốc lá, văn hóa và giáo dục được giám sát bởi các cơ quan khác; tài sản của doanh nghiệp trung ương chỉ chiếm 31,3% tổng tài sản nhà nước Để tích cực phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp, chúng ta phải phá vỡ ranh giới của hệ thống quản lý và hình thành một ván cờ quốc gia Thứ tư là ranh giới giữa công nghiệp và tài chính Tài sản tài chính có số lượng lớn và phân bố rộng rãi, sự tích hợp giữa công nghiệp và tài chính là xu hướng quan trọng trong phát triển kinh tế hiện đại Do đó, các ranh giới công nghiệp cần được phá bỏ và công nghiệp và tài chính cần được tích hợp một cách hữu cơ Thứ năm là ranh giới giữa trong nước và quốc tế Khi các doanh nghiệp nhà nước giới thiệu vốn nước ngoài để phát triển nền kinh tế sở hữu hỗn hợp, họ không chỉ có thể mở rộng các kênh tài chính và chuyển đổi cơ chế hoạt động mà còn sử dụng công nghệ tiên tiến và kinh nghiệm quản lý của nước ngoài để thúc đẩy phát triển thị trường quốc tế, từ đó đạt được mục tiêu thúc đẩy cải cách và phát triển thông qua mở cửa

Tác giả: Peng Jianguo (Phó Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài sản Nhà nước của Hội đồng Nhà nước)