"Tài chính" số 11, 2003, Phóng viên nhân viên Wang Yichao/Written

。。
。。“Ngay cả khi xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính khác như năm 1998, Sinochem sẽ không gặp bất kỳ vấn đề gì”, Chen Guogang, kế toán trưởng của Tập đoàn Xuất nhập khẩu Hóa chất kèo bóng đá f88 gia Trung kèo bóng đá f88 (sau đây gọi tắt là “Sinochem”), nói với Caijing trên tầng 18 của Tòa nhà Sinochem bên ngoài Cổng Fuxing ở Bắc Kinh vào ngày 21 tháng 5

。。Vào ngày 20 tháng 5, Sinochem International (600500), công ty niêm yết đại chúng duy nhất thuộc Sinochem, đã chính thức phê duyệt đề xuất phát hành cổ phiếu mới và chi 1,704 tỷ nhân dân tệ để mua lại hoạt động kinh doanh phân bón từ công ty mẹ tại Đại hội đồng cổ đông bất thường lần thứ nhất năm 2003 tổ chức tại Tô Châu Hiện tại, Sinochem với tư cách là cổ đông kiểm soát, nắm giữ 64,4% cổ phần của Sinochem International

。。Đây là hoạt động tài trợ đầu tiên của Sinochem trên thị trường vốn trong nước kể từ khi niêm yết vào tháng 3 năm 2000 Mặc dù quy mô của khoản tài trợ này và tỷ trọng tài sản tương ứng trong tập đoàn vẫn còn tương đối nhỏ, nhưng rõ ràng là không thể đánh giá thấp logic tái cơ cấu thể hiện trong đó Là một công ty ngoại thương truyền thống đã tận hưởng những bữa tiệc hạn ngạch trong nhiều năm và được xếp hạng trong Fortune 500 trong 14 năm liên tiếp, cuộc khám phá quanh co của Sinochem nhằm xóa bỏ gánh nặng lịch sử và tái cơ cấu mô hình lợi nhuận của mình đã bộc lộ những bối rối và cơ hội trong thời kỳ chuyển đổi đối với các công ty ngoại thương Trung kèo bóng đá f88

。。Những thăng trầm của "công ty thương mại toàn diện đầu tiên"

。。Từ đỉnh đến khủng hoảng mất bao lâu? Câu trả lời từng được Sinochem đưa ra là: bốn năm

。。Vào ngày 31 tháng 12 năm 1994, Hội đồng Nhà nước đã chính thức phê duyệt f88 là công ty thương mại toàn diện đầu tiên trong nước và đặt Công ty Đầu tư và Tín thác Thương mại và Kinh tế Nước ngoài Trung Quốc (sau đây gọi là "Quỹ Tín thác Ngoại thương") trực thuộc f88 để tăng cường các chức năng tài chính của mình

。。Sở dĩ Sinochem được chọn thực hiện dự án thí điểm theo mô hình Nhật Bản và Hàn kèo bóng đá f88 là vì vào thời điểm đó, Sinochem đã trở thành lá cờ đầu trong ngành thương mại kèo bóng đá f88 gia Được thành lập vào tháng 3 năm 1950, công ty thương mại lớn trực thuộc Hội đồng Nhà nước này có doanh thu 15 tỷ USD vào năm 1994, và chỉ riêng các chi nhánh ở nước ngoài của công ty đã lan rộng trên hơn 20 kèo bóng đá f88 gia và khu vực

。。Quan trọng hơn, hoạt động kinh doanh của Sinochem vào thời điểm đó đã vượt xa phạm vi của một công ty thương mại đơn giản Dựa vào các đặc quyền độc quyền thương mại xuất nhập khẩu mạnh mẽ của nhà nước trong lĩnh vực dầu khí, hóa chất và phân bón, Sinochem đã đẩy nhanh tốc độ đầu tư đa dạng sau khi bước vào những năm 1990 Đến năm 1994, các mảng kinh doanh ngoài xuất nhập khẩu chiếm 52% doanh thu của Sinochem

。。Xu hướng này rất giống với các công ty thương mại tổng hợp do chính phủ lãnh đạo như Mitsubishi, Mitsui, Marubeni, Samsung, Hyundai và Daewoo nổi lên ở Nhật Bản và Hàn kèo bóng đá f88 trong những năm 1960 và 1970 Theo những người trong ngành, hoạt động kinh doanh của các công ty thương mại này bao gồm mọi thứ, từ mì ăn liền đến tên lửa Trong mắt nhiều người vào thời điểm đó, những công ty thương mại tổng hợp ở Nhật Bản với doanh thu 10 nghìn tỷ yên này giống như những tên lửa đẩy cấp tàu sân bay cho đế chế kinh tế này

。。Sau khi đạt được tư cách là một công ty thương mại toàn diện thí điểm (phương tiện truyền thông nước ngoài vào thời điểm đó gọi là “tập đoàn thí điểm” của Sinochem Trung kèo bóng đá f88), Sinochem đã xây dựng một kế hoạch 10 năm đầy tham vọng dưới sự lãnh đạo của Zheng Dunxun, chủ tịch lúc đó

。。Theo kế hoạch này, từ năm 1995 đến năm 1996, công ty sẽ phấn đấu hình thành bộ khung cơ bản là một công ty thương mại toàn diện; từ năm 1997 đến năm 2000, bước đầu xây dựng một công ty thương mại toàn diện có khả năng cạnh tranh kèo bóng đá f88 tế với các chức năng thương mại, tài chính, công nghiệp và các chức năng khác lành mạnh; cuối cùng, từ năm 2001 đến năm 2005, thành lập một công ty đa kèo bóng đá f88 gia kiểu công ty thương mại toàn diện với thương mại là người dẫn đầu, thương mại, tài chính và công nghiệp tích hợp chặt chẽ, mang đặc sắc Trung kèo bóng đá f88

。。Tuy nhiên, ngay khi bước thứ hai của “ba bước” bắt đầu, cuộc khủng hoảng tài chính châu Á bất ngờ ập đến, và vầng hào quang bao trùm các công ty thương mại tổng hợp của Nhật Bản và Hàn kèo bóng đá f88 bị cuốn trôi Sinochem sớm nhận ra mình phải đối mặt với những trái xanh do “bước đầu tiên” để lại

。。Ngoài tác động đến hoạt động kinh doanh thương mại chính, quỹ ủy thác ngoại thương được hấp thu để xây dựng một công ty thương mại toàn diện gần như đủ để trở thành “rơm rạ” cuối cùng đè bẹp “chiếc hạm” này Giống như nhiều công ty ủy thác trên cả nước, sau khi cuộc khủng hoảng tài chính bùng nổ, Quỹ Tín thác Ngoại thương, được thành lập năm 1987, cũng phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng trả nợ lớn ở nước ngoài do hạn mức tín dụng do các tập đoàn nước ngoài cung cấp cho các công ty Trung kèo bóng đá f88 giảm đáng kể Trách nhiệm trả nợ này giờ đây thuộc về Sinochem và bản thân Sinochem luôn có tỷ lệ nợ trên tài sản tương đối cao

。。Trong cuộc phỏng vấn với Caijing, Chen Guogang, kế toán trưởng hiện tại thừa nhận rằng Sinochem đã phải huy động vốn từ các ngân hàng trong nước để ứng phó với các trường hợp khẩn cấp Tổng số nợ mà riêng tổ chức Ngoại Thương phải trả đã lên tới hơn 2 tỷ nhân dân tệ

。。Vĩ mô và vi khí hậu

。。Quỹ ủy thác ngoại thương bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á không phải là vấn đề duy nhất mà Sinochem phải đối mặt vào năm 1998, vốn đang trên đường trở thành một "công ty thương mại toàn diện"

。。Trong một thời gian dài, dựa vào sự phân công lao động thương mại và độc quyền hạn ngạch theo hệ thống kinh tế kế hoạch truyền thống, các công ty ngoại thương lớn trực thuộc, bao gồm cả Sinochem, đã kiếm được "tiền dễ dàng" gần như trong suốt những năm 1970 và 1980 Có một câu nói được lưu truyền rộng rãi trong ngành thương mại lúc bấy giờ: Trong công ty có tiền ở khắp mọi nơi, điều đó phụ thuộc vào việc bạn có sẵn sàng cúi xuống nhặt nó hay không

。。Vào thời điểm đó, Sinochem kiểm soát kênh duy nhất cho thương mại xuất nhập khẩu dầu và phân bón của Trung kèo bóng đá f88 Tuy nhiên, vào năm 1993, khi Trung kèo bóng đá f88 chính thức gia nhập “câu lạc bộ các nước nhập khẩu dầu”, hoạt động nhượng quyền kinh doanh dầu mỏ của Sinochem bắt đầu gặp phải thách thức

。。Dưới sự chỉ đạo trực tiếp của Zhu ji, lúc đó là Phó Thủ tướng Hội đồng Nhà nước, Sinochem đã thành lập liên doanh 50-50 với Tập đoàn Dầu khí kèo bóng đá f88 gia Trung kèo bóng đá f88 và Tập đoàn Dầu khí & Hóa chất Trung kèo bóng đá f88 để thành lập liên doanh 50-50, China United Petroleum Co, Ltd (sau đây gọi là "Lianhua") và China International Petroleum & Chemical United Co, Ltd (sau đây gọi là "Lianhua") Bằng cách này, quyền kinh doanh dầu do Sinochem kiểm soát ban đầu đã trở thành bữa tiệc được chia sẻ bởi Sinochem, Lianyou và Lianhua, và vị thế độc quyền đã bị suy yếu rất nhiều

。。Năm 1998, với việc tổ chức lại hai tập đoàn lớn là PetroChina và Sinopec, hạn ngạch mà Sinochem đạt được lại giảm mạnh Người ta nói rằng một số chuyên gia vào thời điểm đó cũng đề nghị hủy bỏ hoàn toàn hạn ngạch của Sinochem Mặc dù đề xuất này cuối cùng không được thông qua nhưng không thể tránh khỏi việc hạn ngạch sẽ tiếp tục giảm

。。Thời kỳ hoàng kim của các công ty thương mại sắp kết thúc Tuy nhiên, sự thay đổi này rõ ràng không khơi dậy được sự cảnh giác của ban lãnh đạo cấp cao của Sinochem vào thời điểm đó Vào thời điểm này, Sinochem đang có những bước tiến lớn để mở rộng trong giấc mơ trở thành một công ty thương mại toàn diện Dưới biểu ngữ "lớn là đẹp", các xúc tu thương mại của Sinochem mở rộng từ ba trụ cột là dầu mỏ, hóa chất và phân bón đến ngũ cốc, quần áo, máy móc và thiết bị, phần cứng, khoáng sản và thương mại gỗ Ngoài ra còn có nhiều loại hình kinh doanh phi thương mại, bao gồm tài chính, công nghệ, bất động sản, quảng cáo và triển lãm cũng như tư vấn thông tin

。。Hầu hết các công ty này là pháp nhân độc lập và một số thậm chí còn là pháp nhân cấp bốn theo thang phân cấp Theo Liu Deshu, chủ tịch hiện tại của Sinochem, trong một cuộc phỏng vấn với Caijing, "Có hơn 100 công ty trên thế giới Mỗi công ty đều là pháp nhân và có quyền quyết định đầu tư cũng như quyền phân bổ vốn riêng"

。。Khi cuộc khủng hoảng tài chính châu Á xảy ra vào năm 1998, sự đa dạng hóa không hạn chế theo chiều ngang này và hệ thống quản lý pháp nhân đa cấp theo chiều dọc đã khiến Sinochem sẵn sàng gánh chịu hậu quả

。。Một trong những nguyên nhân là Công ty TNHH Dầu khí kèo bóng đá f88 tế Sinochem London Công ty này là một trong những trung tâm kinh doanh dầu mỏ ở nước ngoài quan trọng nhất của Sinochem vào thời điểm đó và nắm giữ một số lượng lớn đơn đặt hàng Tuy nhiên, trong hệ thống pháp nhân đa cấp, nhiều hợp đồng chưa được đánh giá rủi ro kỹ lưỡng Dưới sức nặng hàng trăm triệu nhân dân tệ trong các hợp đồng, công ty bắt đầu gặp vấn đề về thanh khoản tài sản

。。Ngay cả hoạt động kinh doanh nội địa của Sinochem Corporation cũng phải đối mặt với những vấn đề nghiêm trọng không kém Các công ty doanh nghiệp các cấp đã tận dụng “chiếc ô lớn” của Sinochem để vay vốn các ngân hàng lớn Trong số đó, hiện tượng “vay ngắn hạn và đầu tư dài hạn” dùng vốn vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn rất phổ biến, nhiều khoản tín dụng còn đến từ nguồn vay nước ngoài Năm 1998, các khoản phải thu quá hạn của Sinochem đạt xấp xỉ 180 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng năm đó chỉ là 68 triệu USD

。。 　"Con dao kề cổ"

。。Tình hình của Sinochem năm 1998 gần như phản ánh tình hình của hầu hết các công ty ngoại thương Trung kèo bóng đá f88 vào thời điểm đó Nhưng may mắn thay, cuộc khủng hoảng này đã trở thành sự khởi đầu của một bước ngoặt

。。Vào tháng 8 năm 1999, các giám đốc điều hành cấp cao của tất cả các công ty toàn cầu của Sinochem đã tập trung tại Trung tâm Hội nghị kèo bóng đá f88 tế Yishengyuan ở ngoại ô Bắc Kinh để tham dự một hội nghị kéo dài ba ngày Đối với Sinochem, công ty vừa hoàn thành công việc “bịt chỗ rò rỉ” và “cầm máu”, một số nhân viên thậm chí còn gọi cuộc họp này là “Cuộc họp Zunyi”

。。Chỉ 17 tháng trước, Liu Deshu, cựu tổng giám đốc Tập đoàn Xuất nhập khẩu Máy móc kèo bóng đá f88 gia Trung kèo bóng đá f88, tốt nghiệp Đại học Thanh Hoa chuyên ngành dụng cụ chính xác, đã chính thức gia nhập Sinochem Lão “ngoại thương” chưa đầy 46 tuổi này đã trở thành người cầm lái mới của con tàu khổng lồ nửa mắc cạn này

。。Những thay đổi bắt đầu một cách lặng lẽ Tháng 6 năm 1998, Sinochem chính thức ban hành văn bản và quyết định bãi bỏ cấp hành chính Bắt đầu từ cuối năm, những điều chỉnh lớn về cơ cấu tổ chức cũng được triển khai đều đặn

。。Đầu năm 1999, McKinsey & Company, công ty đã liên hệ với Sinochem từ ba năm trước, bắt đầu can thiệp để thiết lập các quy trình quản lý và chiến lược phát triển kinh doanh mới cho công ty Sau một năm chắp vá và “cứu nguy”, Liu chuyển trọng tâm sang “điều trị tận gốc” Cũng trong năm nay, Liu đề xuất tự nguyện cắt giảm 15% lương, mong muốn đánh thức tinh thần trách nhiệm của nhân viên, đặc biệt là ban lãnh đạo

。。"Cuộc gặp Yishengyuan" vào tháng 8 năm nay chắc chắn là một cuộc đối thoại hoặc xung đột quan trọng giữa "Kế hoạch McKinsey" và ban lãnh đạo Sinochem Dù người ngoài không tài nào biết được chi tiết nhưng theo Liu, kết quả cuối cùng là: "Tìm kiếm thì dù có kề dao vào cổ cũng có thể làm được"

。。Kế hoạch thực hiện cuối cùng đã sửa đổi "Kế hoạch McKinsey" Mười hệ thống quản lý chính và chiến lược “một, hai và ba” trong cơ cấu kinh doanh đã trở thành trụ cột quan trọng cho sự phục hồi của Sinochem Chiến lược được gọi là "một, hai, ba" đề cập đến việc nuôi dưỡng khả năng cạnh tranh cốt lõi theo định hướng thị trường, mở rộng đến cả thượng nguồn và hạ nguồn của ngành, đồng thời tính đến cả thị trường trong và ngoài nước Đồng thời, trong khi củng cố và phát triển ngành nghề kinh doanh chính truyền thống, chúng tôi sẽ tích cực tham gia vào các lĩnh vực dịch vụ tài chính và đầu tư công nghệ cao liên quan đến ngành nghề kinh doanh chính và thiết lập ba trụ cột giá trị cốt lõi

。。Mô hình cải cách khá phương Tây hóa này không phải là một nhiệm vụ dễ dàng đối với Sinochem, kèo bóng đá f88 gia gần như cùng tuổi với Cộng hòa Lấy cải cách nhân sự làm ví dụ, Sinochem đề xuất cho phép nhân viên được lấy lại chỗ ở do công ty cấp khi họ rời đi Điều này đã gây ra tranh cãi vào thời điểm đó, thậm chí có người còn đặt câu hỏi liệu điều này có gây thất thoát tài sản nhà nước hay không

。。Nhưng Liu vẫn bất động Cơ quan đầu tiên trải qua những điều chỉnh trên quy mô lớn là Trung tâm Phân bón Người ta nói rằng cuối cùng "về cơ bản toàn bộ đội hơn 100 người đã rời đi" Khi đó, hầu hết nhân viên kinh doanh tại Trung tâm Phân bón đều có quan hệ chặt chẽ với các công ty nước ngoài Khi công ty triển khai quản lý ERP, một số nhân viên cũng cảm thấy không thoải mái Ngoài ra, họ còn bi quan về triển vọng của Sinochem nên đều chọn “bay về hướng Đông Nam” Một số người lo lắng rằng sự thay đổi lớn sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty Xét cho cùng, phân bón là một trong những nguồn thu nhập chính của công ty, nhưng Liu khẳng định rằng "khách hàng không coi trọng cá nhân mà coi trọng thương hiệu của Sinochem Nếu công ty phụ thuộc quá nhiều vào số ít người này, một ngày nào đó công ty sẽ bị phá sản"

。。Năm 2000, Sinochem bắt đầu triển khai kế hoạch cải cách tiền lương theo định hướng thị trường và đưa ra những thay đổi đối với "hệ thống tiền lương" Vào tháng 4, tháng 7 và tháng 9 năm đó, các bộ phận chức năng của Sinochem và các công ty ở Bắc Kinh được thăng tiến theo ba đợt, lương mỗi người đều có các chỉ số đánh giá hiệu quả công việc rất chi tiết

。。Loại hệ thống lương này, cùng với hệ thống đào tạo tốt, theo quan điểm của Liu Deshu, là một "bước đột phá rất quan trọng và lớn" đối với Sinochem với tư cách là một doanh nghiệp nhà nước Lấy tiền lương hàng năm của chính anh ta làm ví dụ, điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào ủy ban thù lao của Đại hội Công nhân và nhóm đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty Họ sẽ chấm điểm các hoạt động của công ty trong năm trước, bao gồm hàng tồn kho, các khoản phải thu, vòng quay vốn, khả năng sinh lời, lợi nhuận trên tổng tài sản và các chỉ số khác, sau đó xác định mức thù lao của họ Tiền lương của nhân viên và các cấp quản lý khác được thực hiện thông qua “khuyến nghị cấp trên và phê duyệt từng bước” để giảm thiểu sai lệch Mức lương hàng năm cũng biến động

。。Nhiều nhà quản lý đã được cử đến Trường Kinh doanh kèo bóng đá f88 tế Trung kèo bóng đá f88 Châu Âu để nghiên cứu sâu hơn, điều này đã đẩy nhanh đáng kể tiến độ học hỏi từ cái cũ và kết hợp cái mới Đến năm 2003, độ tuổi trung bình của nhân viên của doanh nghiệp nhà nước lớn có lịch sử 53 năm này đã giảm xuống còn 32 tuổi, “gần bằng với nhiều công ty CNTT”

。。Từ phức tạp đến đơn giản

。。Tuy nhiên, vấn đề lớn nhất mà Sinochem phải đối mặt là làm thế nào để xây dựng lại cơ cấu quản lý tập đoàn mới và làm thế nào để thu gọn các khoản đầu tư khổng lồ hiện có

。。Cuộc khủng hoảng năm 1998 đã nêu bật những thiếu sót của hệ thống pháp nhân đa cấp theo chiều dọc ban đầu là “một biểu ngữ Sinochem, mỗi biểu ngữ chiếm giữ đỉnh núi và xưng vương” Tạo ra một cơ cấu quản lý phẳng tương đối đơn giản và chuyên sâu với trụ sở tập trung và xác định lại mối quan hệ giữa trụ sở chính và các công ty trực thuộc đều là những bước đầu tiên không thể tránh khỏi trong quá trình chuyển đổi của Sinochem

。。Có thể hình dung rằng phong trào “chặt chư hầu” này đã gây sốc cho nhiều công ty con, đặc biệt là các công ty nước ngoài vốn quen tự mình chiến đấu Một người am hiểu sự việc tiết lộ, thời điểm đó “một số trưởng chi nhánh ký nhiều hợp đồng bất động sản hơn là hợp đồng thương mại”

。。Nhưng trước mối quan hệ lợi ích phức tạp như vậy, Lưu đã thể hiện đầy đủ mặt "nắm đấm sắt" của mình và quy định phải giao cả 4 quyền: quyền xử lý tài sản, quyền quyết định đầu tư, bổ nhiệm, bãi nhiệm các chức vụ chủ chốt và kiểm soát tài chính

。。Trong cuộc đấu tranh xóa bỏ quyền lực của các ông trùm địa phương, việc thực hiện quản lý quỹ tập trung rõ ràng là một cách để “hút tiền từ đáy vạc” “Các công ty phía dưới không có tiền, khó học được điều xấu”

。。Bắt đầu từ cuối năm 1999, Sinochem bắt đầu thúc đẩy hoạt động kinh doanh quỹ ủy thác tập thể thông qua công ty con Quỹ Tín thác Ngoại thương Phương pháp cụ thể là: trụ sở chính và từng công ty cấp 2 mở tài khoản tại công ty ủy thác; công ty ủy thác mở tài khoản ngân hàng tập trung tại ngân hàng, dành riêng cho hoạt động hoạt động hàng ngày của doanh nghiệp này; từng công ty cấp 2 phải báo cáo trước kế hoạch thu, nộp quỹ khi bổ sung, mua lại quỹ ủy thác; công ty ủy thác tính toán thu nhập và phân phối lợi ích ủy thác theo hợp đồng ủy thác

。。Bắt đầu từ quý 1 năm 2000, sau một dự án thí điểm ở Bắc Kinh, Sinochem bắt đầu áp dụng hệ thống này cho các công ty con bên ngoài Bắc Kinh, nghiêm cấm tất cả các công ty con trực tiếp vay vốn ngân hàng và phải thông qua trụ sở chính Đến năm 2001, tất cả các công ty kinh doanh ở Bắc Trung kèo bóng đá f88, Đông Trung kèo bóng đá f88 và Nam Trung kèo bóng đá f88 đã hoàn thành việc tập trung vốn Đến năm 2002, quá trình này đã mở rộng sang Hoa Kỳ, London, Hồng Kông và những nơi khác Cơ cấu quản lý giống như "kho bạc nhỏ" trước đây của các công ty kinh doanh về cơ bản đã chấm dứt

。。Trong khi nắm quyền, một vấn đề gai góc khác là dọn dẹp các dự án đầu tư phức tạp Chỉ riêng sự phức tạp của “chính trị doanh nghiệp” cũng đủ khiến người ta cảm thấy choáng ngợp trước cách xác định giá trị của các dự án đầu tư “Khi người Trung kèo bóng đá f88 không thể ăn bánh của mình, họ thường từ bỏ lợi ích của mình và giữ thể diện cho chính mình” Liễu Đức Thụ bình luận

。。Tháng 9 năm 1999, ngay sau "Hội nghị Yishengyuan", Sinochem chính thức thành lập Phòng Quản lý tài sản, ban đầu chịu trách nhiệm thu nợ các khoản phải thu Nửa năm sau, bộ phận xử lý tài sản xấu cũng được sáp nhập vào bộ phận này Chen Jun, lúc đó là tổng giám đốc bộ phận quản lý rủi ro và hiện là phó tổng giám đốc điều hành của Tập đoàn Dầu khí kèo bóng đá f88 tế Trung kèo bóng đá f88, được bổ nhiệm làm người đứng đầu bộ phận này

。。Chen cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Caijing rằng bộ phận này ban đầu chỉ có hơn 100 người, nhưng do khối lượng công việc giải phóng tài sản và xác minh vốn nặng nề nên đã có thời điểm lên tới hơn 300 người Nguyên tắc thanh lý do Sinochem đưa ra rất đơn giản: nếu không thể hỗ trợ sự phát triển lâu dài của công ty và có thể thanh lý thì nên thanh lý ngay lập tức; đối với tài sản không thể thu hồi được, sau khi xác minh sẽ xử lý dần với sự chấp thuận của Bộ Tài chính

。。Trong “phong trào” kéo dài hai năm đầy sóng gió, Sinochem đã bán khách sạn Yulong, khách sạn Qingdao Gold Coast và một số lượng lớn các dự án bất động sản ở nước ngoài của công ty, đồng thời rút lui hoàn toàn khỏi các ngành không thuận lợi bao gồm quảng cáo, triển lãm, vv Chỉ tính riêng tiền bán tài sản đã lên tới hơn 1 tỷ nhân dân tệ, số tiền thu hồi được cũng vượt quá 1 tỷ nhân dân tệ

。。Một tập hợp các con số có thể minh họa rõ hơn cường độ của phong trào này: Từ năm 1998 đến nay, Sinochem đã đóng cửa, đình chỉ, sáp nhập và chuyển giao 289 trường trung học và đại học, và số lượng công ty thuộc "f88" đã giảm xuống còn hai con số; tổng số nhân viên của Sinochem cũng giảm xuống còn 10500, gần bằng một nửa so với năm 1994

。。 Từ đơn giản đến phức tạp

。。Trong khi cơ cấu quản lý theo chiều dọc và các lĩnh vực đa dạng của công ty đang được đơn giản hóa, "cuộc cách mạng ngược" trong hoạt động kinh doanh chính của Sinochem cũng đang âm thầm tiến triển

。。Bắt đầu từ năm 1999, Sinochem bắt đầu tái cơ cấu các trung tâm kinh doanh thứ cấp kém hiệu quả trước đây trực thuộc trụ sở chính theo phân loại doanh nghiệp Đầu tiên là trung tâm xăng dầu và trung tâm phân bón, sau đó mở rộng sang trung tâm điều hành nội địa và trung tâm bất động sản, khách sạn Sau khi tổ chức lại, trung tâm kinh doanh thứ cấp sẽ hoạt động như một thực thể tương đối độc lập và hoàn chỉnh

。。Sự tích hợp cơ cấu kinh doanh này tạo cơ hội cho Sinochem thoát khỏi vị thế một công ty thương mại đơn thuần trong lĩnh vực kinh doanh chính của mình Các công ty thương mại truyền thống thường tính phí đại lý dựa trên 1% đến 2% khối lượng giao dịch và lợi nhuận của họ rất thấp Năm 2002, tỷ suất lợi nhuận gộp của Công ty TNHH Thương mại Sumitomo của Nhật Bản chỉ là 5% và tỷ suất lợi nhuận ròng chỉ là 0,47% Nó được gọi là "khủng long sống nhờ sương"

。。Năm 1998, tỷ suất lợi nhuận ròng của Sinochem tương đương với mức này: 0,49% Trên thực tế, giống như Sinochem, các công ty thương mại trong nước lúc đó đang phải đối mặt với bài toán đi đâu Từ góc nhìn của ngành, được đại diện bởi Tổng công ty Xuất nhập khẩu Ngũ cốc, Dầu, Thực phẩm Trung kèo bóng đá f88 và Tổng công ty Xuất nhập khẩu Kim loại và Khoáng sản Trung kèo bóng đá f88, hai con đường khá khác biệt: con đường trước là chuyển từ thương mại sang công nghiệp, trong khi con đường sau là chọn chuyển sang kinh doanh thương mại kiểm soát tài nguyên

。。Rõ ràng, kế hoạch do McKinsey đưa ra cho Sinochem thiên về vế sau, và ý tưởng tái cơ cấu này trùng hợp với quan điểm của Liu, người đã đắm mình trong giới thương mại từ lâu Dấu vết của sự tiến hóa này đã hiện rõ trong vài năm qua ở các ngành kinh doanh xăng dầu, hóa chất và phân bón

。。Chen Jun, hiện là phó tổng giám đốc điều hành của Tập đoàn Dầu khí kèo bóng đá f88 tế Trung kèo bóng đá f88, công ty con của Sinochem, cũng là “người chỉ huy thứ hai” trong lĩnh vực kinh doanh dầu mỏ Trong cuộc phỏng vấn với Caijing, ông thẳng thừng tuyên bố: Mục tiêu tiếp theo của Sinochem là trở thành một công ty dầu khí kèo bóng đá f88 gia toàn diện tích hợp thượng nguồn và hạ nguồn Trên thực tế, cho đến năm 2002, mảng kinh doanh dầu mỏ vẫn là “con bò sinh lời” lớn nhất của Sinochem

。。Năm 2001, Hội đồng Nhà nước cuối cùng đã đồng ý cho Sinochem mua lại nguồn tài nguyên dầu khí thượng nguồn ở nước ngoài cùng với ba công ty dầu mỏ lớn nhằm sử dụng lợi thế thương mại của mình để đảm bảo tốt hơn an ninh nguồn cung dầu của Trung kèo bóng đá f88 Mặc dù ba công ty dầu mỏ lớn tin rằng Sinochem thiếu đội ngũ dầu mỏ chuyên nghiệp và dè dặt về điều này, Liu không đồng ý Theo quan điểm của ông, PetroChina và Sinopec đã gặp phải vấn đề dư thừa nhân tài Cùng với kinh nghiệm hoạt động kèo bóng đá f88 tế nhiều năm trong ngành này của Sinochem, "tài năng không phải là vấn đề"

。。Trên thực tế, nhà địa chất trưởng của Công ty TNHH Phát triển và Thăm dò Dầu khí Sinochem, được Sinochem thành lập vào tháng 3 năm 2002, là người của PetroChina Đồng thời, khi Sinochem lựa chọn mục tiêu mua lại ở nước ngoài, họ cũng cố gắng giảm thiểu rủi ro nhiều nhất có thể bằng cách tránh các mỏ dầu vẫn đang được thăm dò Vào ngày 20 tháng 2 năm 2003, việc Sinochem mua lại dự án ATLANTIS thuộc sở hữu của Công ty Dịch vụ Mỏ dầu PGS của Na Uy cuối cùng đã hoàn tất Đây là một bước nhỏ trong việc mở rộng khai thác dầu ra nước ngoài của Trung kèo bóng đá f88 nhưng lại là một bước tiến lớn đối với Sinochem đầy tham vọng

。。Kế toán trưởng Chen Guogang của Sinochem cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Caijing rằng giá của thương vụ mua lại này là khoảng 120 triệu USD, thấp hơn nhiều so với giá mua lại được công bố ban đầu là 215 triệu USD và lợi tức đầu tư sẽ vào khoảng 12%

。。Ngoài việc mua lại tài sản dầu khí ở Tunisia, Oman và Các Tiểu vương kèo bóng đá f88 Ả Rập Thống nhất, Chen Jun nói với Caijing rằng trọng tâm mua lại tiếp theo của Sinochem vẫn sẽ là Đông Nam Á và Nam Mỹ cũng có thể được coi là một khu vực bổ sung quan trọng

。。Thực sự không có gì ngạc nhiên khi Sinochem đang thèm muốn thị trường Đông Nam Á Sau năm 1998, do hạn ngạch nhập khẩu dầu của Sinochem giảm nên đến năm 2002, thị phần của Sinochem chỉ còn khoảng 10 triệu tấn, tương đương khoảng 1/7 tổng lượng nhập khẩu Vì lý do này, Sinochem cũng đẩy nhanh tốc độ tham gia thương mại tái xuất khẩu dầu kèo bóng đá f88 tế Năm 2002, khối lượng thương mại tái xuất dầu của Sinochem đạt hơn 20 triệu tấn và thị trường tái xuất bao gồm Đài Loan, Thái Lan và thậm chí cả Brazil Vào cuối năm ngoái, Liu Deshu đã đích thân dẫn đầu một phái đoàn đến thăm Đài Loan, Thái Lan và các khu vực khác, đồng thời thường xuyên tiếp xúc với các tập đoàn hóa dầu khổng lồ của Đài Loan Formosa Plastics Group, Công ty Dầu khí Thái Lan, vv, và xu hướng thiết lập sự hiện diện ở Đông Nam Á đã rõ ràng trên giấy tờ

。。Về phía hạ nguồn, trên thị trường bán lẻ dầu tinh chế như trạm xăng, Sinochem vẫn giữ thái độ khiêm tốn do những hạn chế về chính sách Nhưng trên thực tế, từ năm 1997, Sinochem đã tìm cách thành lập các trạm xăng chung ở Trung kèo bóng đá f88 với Mobil (khi đó chưa sáp nhập với Exxon) một cách quanh co Mặc dù cho đến nay chỉ có 10 hoặc 20 trạm xăng mang tính biểu tượng, Chen Jun nói với Caijing rằng Sinochem vẫn sẽ thâm nhập thị trường bán buôn và bán lẻ dầu tinh chế trong nước theo cách thuận lợi nhất Đối với một thị trường hạ nguồn khổng lồ như vậy, công ty sẽ không bỏ cuộc

。。 Bộ phận tài chính

。。Tháng 3 năm 2000, Sinochem International chính thức được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải Ban đầu, nhiều người tin rằng Sinochem International có thể chỉ là bước đầu tiên trong chuỗi hoạt động vốn của Sinochem Sau khi ngành kinh doanh hóa chất tổng hợp được liệt kê riêng, phân bón và dầu mỏ có thể được liệt kê riêng Tuy nhiên, với việc mua lại hoạt động kinh doanh phân bón ban đầu của Sinochem International gần đây, vai trò của Sinochem International đang dần trở nên rõ ràng hơn

。。“Tôi không đồng ý với việc một công ty có nhiều công ty niêm yết, nhưng các công ty niêm yết có thể có nhiều đơn vị hoạt động, giống như GE (General Electric),” Liu nói thêm với Caijing “Sinochem cũng đang đi theo hướng này”

。。Liu cũng cho biết rằng nếu việc sáp nhập mảng kinh doanh phân bón vào công ty niêm yết thành công, "các mảng kinh doanh chất lượng cao khác, bao gồm cả mảng kinh doanh dầu mỏ, có thể được đưa vào bước tiếp theo" Tỷ lệ sở hữu cổ phần trước đây của Sinochem tại Sinochem International là 64,4% và sẽ giảm xuống còn 51% sau thương vụ mua lại này Một khi thêm mảng kinh doanh dầu mỏ, tỷ lệ sở hữu cổ phần của Sinochem dự kiến ​​sẽ giảm xuống khoảng 30%

。。Sinochem rõ ràng có ý định sâu sắc đối với công ty niêm yết duy nhất này Kể từ khi Sinochem International được niêm yết, lợi nhuận trên tài sản ròng của công ty này đã ở mức trên 10% trong ba năm liên tiếp Nó không chỉ dẫn đầu trong số các công ty niêm yết giao dịch trong nước mà hiệu quả hoạt động của nó cũng khá tốt ngay cả trong số hàng nghìn công ty ở Thâm Quyến và Thượng Hải

。。Việc mua lại này là bước đầu tiên trong quá trình mở rộng kèo bóng đá f88 tế của Sinochem và thiết kế của nó cũng khá thận trọng Được biết, tài sản có được lần này là hoạt động kinh doanh có lợi nhuận tăng trưởng nhanh nhất của Sinochem Năm ngoái, lần đầu tiên lợi nhuận đóng góp của hoạt động kinh doanh phân bón của Sinochem đã vượt quá lợi nhuận của hoạt động kinh doanh dầu mỏ và tỷ suất lợi nhuận tăng nhẹ sau thương vụ mua lại Công ty mẹ đã sử dụng số tiền huy động được để chiếm đoạt nguồn tài nguyên phốt phát địa phương ở Vân Nam và Quý Châu Rõ ràng là để bảo vệ công ty niêm yết tốt hơn và chờ cơ hội đầu tư khi tài sản đáo hạn

。。Về các mục tiêu ngắn hạn, những người có liên quan từ Sinochem cho biết rằng một khi các doanh nghiệp phân bón khác đã trưởng thành và ngành kinh doanh hậu cần có nhiều chỗ cho trí tưởng tượng hơn, họ sẽ cân nhắc lựa chọn dần các cơ hội để tiêm vào Trong tương lai, việc đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh dầu mỏ cũng sẽ được xem xét

。。Liu cũng không giấu giếm kế hoạch dài hạn của Sinochem International Ông nói với Caijing: "Chúng tôi không thể tìm kiếm niềm vui nhất thời (khi mua lại) Chúng tôi không muốn tồn tại trong thời gian ngắn Điều chúng tôi coi trọng là sức sống của công ty trong 5 hoặc 10 năm nữa"

。。Trong 5 hay 10 năm nữa, liệu Sinochem International có phải là dấu chấm hết cho sự trỗi dậy của Sinochem? Không ai có thể loại trừ khả năng này Nhưng ngành công nghiệp vẫn đang suy đoán về một khả năng khác

。。Tháng 6 năm 2002, tạp chí "Asia Finance" dẫn nguồn tin nói rằng Sinochem quan tâm đến việc niêm yết tại Hồng Kông Những người trong ngành phân tích rằng Sinochem có thể dần dần đưa hầu hết các hoạt động kinh doanh trong nước của mình vào Sinochem International, nhưng các hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, bao gồm hoạt động kinh doanh dầu thượng nguồn và hoạt động kinh doanh thương mại tái xuất khẩu đang mở rộng, có thể được niêm yết trên thị trường vốn nước ngoài, mặc dù vẫn chưa có thời gian biểu rõ ràng

。。Ngoài các hoạt động của mình trên thị trường vốn, hoạt động kinh doanh tài chính của Sinochem sẽ đi đến đâu cũng là một bí ẩn Hiện tại, một trọng lượng quan trọng trong hoạt động kinh doanh tài chính của Sinochem là công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Công ty Tín thác Ngoại thương Kể từ khi Quỹ Tín thác Ngoại thương hiện tại sáp nhập với Công ty Tài chính Sinochem vào năm đó, hoạt động kinh doanh chính hiện tại của nó vẫn nhắm vào f88

。。Tuy nhiên, Sinochem rõ ràng không hài lòng với việc Quỹ Tín thác Ngoại thương, được Ngân hàng Nhân dân Trung kèo bóng đá f88 tái chứng nhận vào ngày 8 tháng 11 năm 2001, chỉ hoạt động như một "công ty tài chính" Được biết, Sinochem đã đề xuất với Hội đồng Nhà nước rằng họ hy vọng sẽ khôi phục Công ty Tài chính Sinochem để Quỹ Tín thác Ngoại thương có thể đảm nhận nhiều chức năng hơn của một quỹ tín thác xã hội

。。Vào ngày 10 tháng 10 năm ngoái, FOTIC và CITIC Securities đã ký một bản ghi nhớ về ý định hợp tác chiến lược nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh cốt lõi của cả hai bên trong các lĩnh vực tương ứng của họ; ngay sau đó, vào tháng 11, FOTIC đã triển khai "Kế hoạch ủy thác chuỗi cho vay bất động sản COSCO" Sau khi tái sinh, Quỹ Tín thác Ngoại thương đã cho thấy xu hướng ngày càng năng động

。。Thông qua Quỹ Tín thác Ngoại thương, các xúc tu của Sinochem cũng đã thâm nhập vào lĩnh vực bảo hiểm và quỹ Năm 1996, Sinochem và Manulife, một công ty bảo hiểm nhân thọ lâu đời ở Canada, chính thức thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ liên doanh đầu tiên của Trung kèo bóng đá f88, Sino-Macro Life Hiện tại, FOTIC nắm giữ 49% cổ phần của công ty Công ty đã được chấp thuận hoạt động tại Thượng Hải, Quảng Châu và những nơi khác, đồng thời đang xin giấy phép kinh doanh tại Bắc Kinh Ngoài ra, Sinochem còn là một trong chín cổ đông lớn của Công ty TNHH Môi giới Bảo hiểm Jiangtai được thành lập vào năm 2000

。。Hiện tại, Sinochem nắm giữ 25% cổ phần của Công ty TNHH Quản lý Quỹ Baoying thông qua Quỹ Tín thác Ngoại thương Công ty có hai quỹ đóng: Quỹ đầu tư chứng khoán Hongfei và Quỹ đầu tư chứng khoán Hongyang Vào ngày 5 tháng 9 năm 2002, công ty phát hành quỹ mở đầu tiên: Quỹ đầu tư chứng khoán thu nhập Baoying Hongli

。。Tỷ lệ sở hữu cổ phần của Sinochem tại các công ty này hiện không có dấu hiệu thay đổi lớn Trong một cuộc phỏng vấn với Caijing, các lãnh đạo cấp cao của công ty cho biết, do các vấn đề môi trường và lịch sử của hệ thống tài chính hiện tại, hoạt động kinh doanh tài chính của Sinochem “sẽ không phát triển quá nhanh” trong ngắn hạn

。。Trong ngắn hạn, mục đích lớn hơn của công ty rõ ràng là hy vọng rằng các doanh nghiệp tài chính này có thể phát huy tối đa sức mạnh tổng hợp với hoạt động kinh doanh chính và đóng vai trò là “hệ số nhân lợi nhuận” như bộ phận tài chính của General Electric

。。 Hãy tiến về phía trước với một tốc độ khác?

。。Sau vài năm tái cơ cấu và hội nhập, Sinochem đã cải thiện đáng kể cơ cấu tài chính của mình Từ năm 1998 đến năm 2002, trong khi tổng tài sản vẫn tương đối ổn định thì doanh thu của công ty tăng 36%, lợi nhuận ròng tăng 49% và tỷ lệ tài sản nợ cũng giảm từ 79% xuống 69%

。。Trên thực tế, mức tăng trưởng này thậm chí còn có giá trị hơn khi xem xét rằng các khoản phải thu dự kiến đã giảm từ mức cao 180 triệu USD năm 1998 xuống còn 1,8 triệu USD vào năm 2002

。。Và tài sản không thể thu hồi của nó cũng đang được tiêu hóa hàng năm Hiện tại, vốn chủ sở hữu của Sinochem vào khoảng 10 tỷ nhân dân tệ Chen Guogang, kế toán trưởng của Sinochem, nói với Caijing rằng dự kiến ​​công việc này sẽ hoàn thành trong vòng hai đến ba năm và muộn nhất là không quá 5 năm Đến lúc đó, di sản mà Sinochem để lại trong cuộc khủng hoảng năm 1998 sẽ được giải quyết hoàn toàn

。。Tuy nhiên, Chen cũng thừa nhận rằng tỷ lệ tài sản/nợ phải trả hợp lý hơn đối với Sinochem nên ở mức từ 60% đến 65% Sinochem đã hai lần nộp đơn xin phát hành trái phiếu doanh nghiệp với hy vọng giảm chi phí tài chính nhưng đến nay vẫn chưa có tiến triển

。。Về việc tích hợp cơ cấu lợi nhuận, theo quan điểm hiện tại, Sinochem vẫn còn ở giai đoạn sơ khai Việc mở rộng sự tích hợp thượng nguồn và hạ nguồn cũng như sự gia tăng lợi ích do cải tiến quản lý mang lại đòi hỏi một quá trình đáng kể

。。So với doanh thu năm 2002 của GE Hoa Kỳ là 131,7 tỷ USD và lợi nhuận ròng là 14,1 tỷ USD, doanh thu và lợi nhuận ròng của Sinochem là 18,8 tỷ USD chỉ là 101 triệu USD Khả năng sinh lời của nó vẫn còn kém xa Theo kế hoạch của Sinochem, trong 3 năm tới, hy vọng lợi nhuận ròng sẽ duy trì mức tăng trưởng ổn định trên 10% mỗi năm, để lợi nhuận ròng có thể đạt 150 triệu USD trong ngắn hạn

。。Do việc Trung kèo bóng đá f88 mở cửa ngoại thương đã trở thành một điều tất yếu sau khi Trung kèo bóng đá f88 gia nhập WTO, Sinochem, công ty bước đầu đã hoàn thành quá trình chuyển đổi, vẫn đang phải đối mặt với những thách thức mới trong lĩnh vực thương mại Hiện tại, Sinochem đã thay đổi trạng thái phổ biến của các giao dịch có rủi ro cao hơn Khoảng 70% hoạt động kinh doanh của công ty đã chuyển từ hoạt động đại lý sang hoạt động độc lập Đến năm 2002, lợi nhuận do hoạt động kinh doanh ngoài hạn ngạch tạo ra chiếm 79% tổng lợi nhuận Sinochem đang học cách đánh giá và nhận thức thị trường như một con sói

。。Tuy nhiên, một số người trong ngành chỉ ra rằng không phải tất cả các tác động mà các công ty thương mại sẽ phải đối mặt trong "thời kỳ hậu WTO" vẫn chưa lộ rõ Sinochem, con tàu khổng lồ từng trải qua bão giông cách đây 5 năm, vẫn phải đối mặt với nhiều xoáy nước chưa biết tên

。。

。。